这些股票基金的业绩并不如市场基准表现-永丰新闻-吐鲁番新闻
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投资市场-这些股票基金的业绩并不如市场基准表现-吐鲁番新闻

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湖南卫视跨年官宣

2017年,Robeco資產管理公司量化股票研究主管布利茨,曾研究市場上所謂的「罪惡」股票往往跑贏市場的傳言是否屬實。其研究結果表明,這些資產並不一定像人們認為的那樣跑贏大盤。

布利茨指出,「罪惡」股票能帶來高額回報的一個流行的解釋是,這些股票被系統性地低估了,因為有許多投資者會刻意避開它們。然而,這一解釋經不起推敲。當罪惡股考慮到其他回報驅動因素,如規模、價值和動量時,而不僅僅是估值或者是買入心理時,其擊敗市場的潛力就會完全消失。

日前,加州僱員養老基金圍繞這個話題正在醞釀一場討論。該養老金是一家規模達3750億美元的員工養老基金。自2001年剝離煙草股票以來,該養老金已虧損約36億美元,其一名董事會成員正敦促該基金重新考慮其決定,並指出,養老金不應限制任何可能的回報來源。

對於一些想要讓自己的投資與自己的社會價值觀保持一致的人來說,這並不是問題。他們很樂意放棄煙草或槍支等行業,即使有可能會讓他們的資產年化回報率損失幾個點。

其他所謂的「罪惡ETF」表現也好不到哪裡去。全球市場上最大的大麻基金是規模達10億美元的Alternative Har-vest ETF,它投資于大麻行業上下產業鏈公司。它的表現好於煙草基金,自2015年推出以來,年化回報率約為14%。自2015年12月創立以來,該基金的漲幅大致與標準普爾500指數持平,但波動幅度要大得多。但自今年4月以來,該基金下跌了17%,而大盤指數卻繼續上漲。

然而,所謂的「罪惡」股能跑贏市場的論斷並未實現。尤其是近年數據證實,這些股票基金的業績並不如市場基準表現。自成立以來,罪惡ETF累計上漲1.5%,而標準普爾500指數上漲近9%,關沒有跑贏大盤。到目前為止,該基金只吸引了1400萬美元的資產。

另一方面,那些回報高於一切的人則從中看到機會,且通過買入其他人一直迴避的股票就能獲得超額回報完全合法。雖然這仍然是一個有爭議的問題,但有一些交易所交易基金,甚至專門設立用來投資這些所謂的「罪惡」股票。

所謂的生意「罪惡」來錢快,「規矩」反倒沒錢賺的論調並不新鮮。如果把這一議題放在投資中來驗證呢?

根據晨星數據,全球市場上唯一廣泛投資所謂「罪惡股」的ETF是Advisor-Shares 罪惡ETF,該基金僅投資于在美國上市的公司,於2017年12月推出,其投資的公司至少50%的收入來自酒精、大麻或煙草。其理念是投資于精選的煙酒公司,確保在所有類型的市場環境中提供持續增長和長期業績回報。

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