市场低估了疫情对全球产业链的冲击-两会新闻-汽车最新资讯
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市场生产-市场低估了疫情对全球产业链的冲击-汽车最新资讯

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李连杰晒年轻旧照

如果二月底中國產業工人仍無法歸位的話,全世界最少三分之一的生產線有可能出現停擺,哪怕當地工廠並沒有受到疫情的直接波及。工業生產大幅放緩到時候可能是全球性現象,GDP增長下降,甚至出現全球經濟衰退。

某家韓國汽車公司宣布關閉蔚山的一條主要裝配線,因為中國生產的零件無法供應到場,如果情況持續可能三條生產線同時停擺,受影響產量占該公司全球產量的四成。中國或許沒有全球一流的汽車品牌,但是超過八成的零部件與中國有關,其中相當部分為外資企業為自己海外生產線製造的汽車零件。缺少一個零件,整台汽車無法下線,生產流程因此中斷。這種情況不僅對韓國車如此,對歐洲車、日本車乃至美國車也一樣。

如果真的發生這種情況,不僅中國人民銀行會放寬貨幣政策,歐洲央行和日本銀行也需要放水。相比中國,歐洲日本的內需更弱,更需要通過逆周期政策來刺激經濟,維持金融市場穩定。放水對實體經濟的支持未必明顯,畢竟這是疫情催生出來的產業鏈連鎖反應,但是對金融資產價格卻可能有直接幫助。美國聯儲的應對或許更慎重一點。首先,適逢美國總統選舉年,大選之年聯儲一般輕易不改變政策。其次,美國經濟增長雖然已經放緩,但是就業市場仍舊火爆,消費依然健康,房地產市場也有復蘇的跡象。尤其鮑威爾為首的決策者剛剛改變基調,暗示利率今年不作動作,轉向也需要時間。如果全球工業生產在未來幾個月面臨產業鏈的衝擊,聯儲可能再次談論「外圍不確定性」,先嘗試口頭干預。一旦金融市場受到較大衝擊,則不排除在增加流動性上出手。

目前金融市場對新型冠狀病毒疫情的關注,多數聚焦在疫情防控上,並以2003年SARS為參照標的。SARS疫情幾個月內結束,之後伴隨中國政府的刺激措施,中國消費迅速恢復,金融資產價格出現了一輪報復性反彈。筆者認為隨着天氣轉暖,疫情可以受到控制,中國政府也會推出一系列的措施,刺激經濟重回正軌。刺激措施對實體經濟的支持未必如2003年那麼大,畢竟目前處在經濟周期的尾部,而非新周期的開端,但是大量流動性的產生會對資產價格有抬升作用。

然而,市場低估了疫情對全球產業鏈的衝擊,而此有可能對世界消費和商業信心帶來二次打擊。2003年的中國還不是世界加工廠,全球供應鏈也沒有如此地集中在一個國家。事實上,製造業生產集中度如此之高,在世界經濟史上乃是前所未有的。

至於電子產品,中國製造所佔的市場份額更大。庫存下降,已經導致iPhone網上訂單配送時間放慢,而iPhone生產商現在最關心的先是工人未到位、口罩短缺,然後才輪得上生產。全世界市場上賣的電子產品中八成以上都與中國組裝或中國零件相關,產業鏈衝擊剛剛開始浮現。

今日关键词:医疗机构拆除门帘